【永豐投顧】#永豐總經與產業週報09062021
🔺美 8 月 ISM 製造業與非農就業數據顯示疫情確實對景氣造成衝擊,關注 PPI 與 CPI 數據,預期短期內資金將持續往大型科技股與防禦類股流入,本週 S&P 500 預估 區間 4,400~4,600;市場認為 8 月非農報告不會影響 Fed 的 tapering 計畫,GT10 週線上升 2bps 至 1.32%。展望本週,由於目前美國疫情仍未見頂,基建法案與債 務上限等議題也未明朗,預期 GT10 維持低檔震盪;NFP 報告表現不佳令美元進一 步下滑,DXY 週線收黑 0.70%至 92.04。展望本週,Fed 貨幣政策路徑已被市場充 分解讀,市場焦點轉往 9/9 ECB 利率決策會議,預期 DXY 震盪偏空,歐元偏多。
🔺台灣 7 月景氣對策信號分數減少 2 分至 38 分,燈號連 6 紅;台股本週多頭可能再 攻高,但是容易出現套牢陷阱,建議忽略突破訊號,等待拉回,本週指數區間看 17300 點至 17600 點;市場持續反應 Fed 年內縮減購債預期,然台灣央行無升息 急迫性,預期台債殖利率量縮盤整;NFP 不佳,國際美元回落整理,外資熱錢大幅 匯入,台幣 9/3 盤中最高漲至 27.650 元的 2 個半月高,連 6 日上揚。
🔺中國 8 月景氣放緩既有暫時性也有結構性因素,但上週呈現股債匯三漲實為罕見, 外有市場充分消化 QE 縮減預期的熱錢派對,內有寬鬆流動性托底及官方正在加強 政策溝通。隨著疫情影響減弱以及跨週期政策發酵期,或重新提振風險性資產走勢。
🔺Qualcomm 3QFY21 營收 80.6 億美元,稅後獲利 20.3 億美元,Non-GAAP 稅後 EPS1.77 美元,優於市場預期與公司目標值,Qualcomm 預估 4QFY21 營收 84~92 億美元,QoQ+4%~+14%,YoY+1%~+10%,Non-GAAP 稅後 EPS2.15~2.35 美 元,營收與 EPS 目標值優於市場預估的 85.05 億美元與 2.07 美元。營收係受蘋果 與 premium 高階機種挹注而 margin 隨產品組合優化(premium 高階機種攀升)與 Auto、IOT 持續放量而推升,維持 2021 年全球 5G 手機 4.5 億~5.5 億支預估。
#永豐期貨洪慈憶Violet💜
流動性陷阱利率 在 JC 財經觀點 Facebook 的精選貼文
上個禮拜有跟大家分享《更富有、更睿智、更快樂》裡Mohnish Pabrai的故事,這兩天終於把這本好書看完了!覺得是很棒的一本書,也跟大家分享一些心得~
一直跟大家提到,我認為一個人的投資哲學,可以彰顯他對於整個人生持有的價值觀,很難有人可以在市場上做出與價值觀相違背的事情,除非你是完全屏除人性的量化法則。既然如此,如何做一個更富有、更睿智、更快樂的投資人,在書中
書中作者訪問的許多投資人,包括葛林布雷、索普、蒙格、坦伯頓等超級投資人,都具有幾項類似的特質。首先是專注於本質,而非雜訊,面對到市場上的樂觀或悲觀情緒,投資人應該反而應該在當下理解是什麼因素在支撐股票的價值。
坦伯頓爵士認為市場價格及其每股銷售額之間的關聯、每股資產淨值,以及過去五年的平均每股盈餘是最重要的考量因素。葛林布雷認為一家公司的資本回報率與收益率可以讓他買到物美價廉的股票。史利普和札卡里亞認為能夠達成「保存期限能很久」的目標,用低淨利率強化顧客關係,提高長期價值的公司可以帶來更大的報酬。而透過這些條件,在市場陷入混亂時都會提供相當充沛的機會。
其次是降低自己的脆弱性,並提升韌性。在霍華馬克思的投資原則中,提到無常的觀念,形塑了自己在投資和人生方面的哲學觀「改變是無可避免的。唯一不變的道理就是世事都會改變」,所以在馬克思的書中提到「我們不能預測,只能做好準備」就是在應對市場上的無常,提高自己應對危機的處理能力。
在《反脆弱》這本書中寫道:「比起『預測可能危害某個事物的事件會不會發生』,更簡單的做法是『判斷這個事物本身是否脆弱』」投資人在市場上面對最大的脆弱性或許是過度舉債,讓自己暴露在巨大的流動性危機之中,當市場突然發生變化,行情快速的發展有可能直接把你驅逐出場。
最後則是化繁為簡,將所有複雜的流程盡可能簡化,專注於幾項最重要的條件,並且將他們轉為系統化思維來運作。雖然複雜性是特別容易吸引聰明人的陷阱,但是「使人達到顛峰的,很少是哪個神祕技巧,而是徹底地精通基本功。」
在書中提到達諾夫這位投資人,在挑選投資標的時只會把心思集中在自認會影響公司的三、四個重要議題上,這些問題主要會圍繞在一個核心上:「股價跟隨盈餘」。他秉持這個原則,努力尋找他認為「能在五年後成長得更大的一流公司」。為什麼?因為如果一家公司在未來五年間的每股盈餘能翻倍,他相信該公司的股價也可能翻倍。一般人認為這樣的判讀標準太過簡單,但是投資又不是奧運跳水比賽,裁判會給困難動作額外加分。
最後幾章提到高績效的習慣,其中一個相當重要的概念是:「邊際利得的積累。」勝利不是來自一次重大創新,而是「諸多小小改善的積累」,最後形成了壓倒性的優勢。投資上也是,真正強大的是邊際利得的積累。另外就是「明智的習慣所產生的少量利益,時日一久就會持續複利增加」。
上述的幾個概念,不過是運用在投資上,或是應用是日常生活與工作都是相當適合的。當我們了解自己,為自己的人生設定具體的目標後,自然可以更快速的擬定達成目標的方法,把心思專注在最重要的事情上。這樣會讓我們的生活減少很多雜訊、煩躁與無謂的困擾,也會讓我們過得更富足,更快樂!
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流動性陷阱利率 在 李雪雯的健康財富百寶箱 Facebook 的精選貼文
「國際中心資深召集人許光吟 (Allen) 指出,儘管市場直指 Fed 對於未來景氣悲觀造成美股大跌,但事實上,Fed 不願意擴大寬鬆,引爆市場的『流動性陷阱』擔憂,似乎才是主因。」