終端產品庫存等待消耗,原油庫存持續增加
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【最新數據】
1. 商業原油原油庫存增加 121.5 萬桶;原油期貨交割地庫欣區庫存減少 260.8 萬桶
2. 汽油庫存減少 166.6 萬桶;蒸餾油庫存減少 135.8 萬桶
3. 美國原油生產量 1050 萬桶/日,產能利用率 73.8%
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【MM研究員完整解析】
💡 原油庫存持續增加,需求端尚未完全回溫
17 日 EIA 公布 6/12 當週原油庫存數據,由於終端產品汽油消耗緩慢,庫存積壓,導致煉油廠旺季仍暫緩備貨。即便美國境內油商持續減產,原油庫存也持續增加。而汽油庫存在經濟重啟以及進入用油旺季後,庫存消耗幅度力道仍然不足,反映需求端尚未完全回溫。
💡供給端改善,OPEC 會員國減產到位
觀察 OPEC 月報數據, OPEC 減產達成率達 82% ,關鍵 OPEC+ 成員俄羅斯則拉高減產達成率至 93% 。但同樣集中在供給面改善,最新公布的商業庫存來到 30.69 億桶,首次超過近 5 年平均,透露需求不足、庫存推積的問題。
💡 油價長線動能回歸需求端
總結來看,目前遠近月價差大幅收窄,已經對供給端的改善進行定價, #未來關注重點在終端需求 ,若旺季期間未能強勁回溫、持續消耗汽油庫存,則短期油價仍將表現震盪。
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#財經M平方 #原油供需 #油價
同時也有5部Youtube影片,追蹤數超過3,380的網紅OP凱文,也在其Youtube影片中提到,0:00●前言 今天要介紹的是時間價差 也被稱為水平價差 這名字其實也蠻有趣的 在之前我們曾經介紹過垂直價差 垂直價差是一買一賣做在同個契約裡面,但是做不同的履約價 那水平價差呢? 就是一買一賣做相同的履約價,但是做不同的契約(近月遠月) 所以一個叫垂直一個叫水平 1:11●買進時間價差(賣近月,...
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除了以下五點問題,關於油價大家心中還有哪些疑問嗎?
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▌ #油價發生了什麼事
5 月期 WTI 原油期貨跌至 -37.63 美元低位,單日跌幅逾 306%。受到近月(5月)原油期貨價格大跌影響,美股盤中原油遠近月價差一度擴大超過 72 美元。
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▌ #為何油價出現暴跌
1) 煉油廠原油需求大減,產能利用率大幅下滑
各煉油廠不願生產石油產品,最新美國產能利用率大減至 69.1%。
原油庫存與產能利用率
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2)全球需求大減,下游庫存、原油庫存大增
歐美強力減災措施大幅削弱汽油需求,使汽油庫存連續3週大升,原油庫存創2年新高。
原油庫存-產品
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3. )原油庫存增加,倉儲成本大幅提高
原油庫存增加使倉儲成本大幅提高,儲備油槽也即將達到最大儲存量,無法再接受 5 月交貨,削弱 5 月原油期貨買盤。導致結算日WTI原油期貨單日跌幅創歷史紀錄大幅削弱近月原油期貨買盤。
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▌ #什麼是遠近月價差
所謂遠近月價差是指: WTI 遠月( 12 個月)原油期貨 - WTI 近月原油期貨價格
WTI 5 月合約將在 4/21 進行交割,多數交易商會在 4/16 ~ 20 展期。但由於儲備油槽已快達到儲油極限,無法再接受 5 月交貨,因此 5 月期 WTI 價格大跌,遠近月價差(以 5 月為基準),盤中價差一度擴大超過 72 美元;換月後,遠近月價差(以 6 月為基準),仍維持高檔。
原油期貨遠近月價差
📌 https://pse.is/QU4M5
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▌ #負值油價是真的油價嗎
M平方提醒, 5 月 WTI 期貨價格翻負並非真正的油價,會出現這個價格只表示儲備油槽已快達到儲油極限,無法再接受 5 月交貨。目前 6 月期 WTI 油價仍維持 20 元以上。
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▌ #近期油價狀況解讀
4/13(一)凌晨 OPEC+ 決議在 5 ~ 6 月共減產 970 萬桶/日,但在肺炎衝擊至少 2000 萬桶的原油需求下,Q2 仍有超高供需不平衡的狀況。MM原油基本面指數持續呈現負值。密切留意受油價影響的信用風險利差狀況,現階段聯準會只買到墮落天使(原先自高評級被調降的企業),並未針對許多原本就在(BB-/Ba3)以下的油企。而該些低評級油企佔整體高收益債約 2 成,聯準會勢必再向下收購才有機會緩解這波油價帶來的壓力。
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#WTI #原油 #負值油價
期貨 近月 遠 月價差 在 OP凱文 Youtube 的最讚貼文
0:00●前言
今天要介紹的是時間價差
也被稱為水平價差
這名字其實也蠻有趣的
在之前我們曾經介紹過垂直價差
垂直價差是一買一賣做在同個契約裡面,但是做不同的履約價
那水平價差呢?
就是一買一賣做相同的履約價,但是做不同的契約(近月遠月)
所以一個叫垂直一個叫水平
1:11●買進時間價差(賣近月,買遠月)
使用時機
預期指數盤整,近月結算漲跌不大
優點
1.比起賣出跨式,這樣的做法保證金需求比較小
2.知道最大風險
缺點
1.遠月契約的成交量不大,可能會有流動性問題
2.如果遇到價格大幅度偏離,缺點1的問題會更嚴重(但這個問題在這邊還好,因為你是買遠月,但在下面的賣出時間價差,這個問題會有危險)
3.這個策略因為是跨合約,所以正價差逆價差的變化也會有影響,但逆價差是否會轉正,或正價差是否會轉逆,這不太是一個能夠預期的問題,所以這個策略的困難度也比其他策略高
9:44●賣出時間價差(買近月,賣遠月)
使用時機
預期市場小漲小跌
優點
我覺得這個策略弊大於利
缺點
1.比起買進跨式,這樣的做法需要的資金較高,期交所規定這種買近月賣遠月的做法,保證金計算是單一部位方式計算,所以等於是收取裸賣一口遠月選擇權的保證金,後面我會帶大家看一次保證金的計算
2.在前面有提到,會有流動性風險,遠月契約的成交量原本就比較低了,再加上如果行情大幅上漲或下跌,雖然你的帳面獲利目前是賺錢的,但是近月契約接下來要結算了,如果近月是獲利遠月是虧損,也就代表著為了這口虧損的遠月契約,你的帳戶內需要大量的保證金,雖然近月契約結算也是帶來大量的獲利,但這等同於你的獲利不能出金,因為如果接下來行情發展對你不利,你的錢如果不夠你的部位就會被強制斷頭
3.為了避免上述事情發生,所以會在近月契約結算之前先平倉,但還是同樣的問題,如果已經大幅上漲或下跌,你若是想要平倉你的部位,會因為流動性的關係而平倉在爛價格
其實上述講的問題,是要在很極端的情況下才會發生
大部分的時間其實不太會遇到,但如果遇到了怎麼辦,所以還是要小心啦
不過這其實也不是沒有解決方法
近月契約如果結算了
就在遠月契約這邊去做一個買方部位,讓他去合成變垂直價差
這樣風險就會鎖起來了
但這樣搞來搞去真的很麻煩,我寧可用別的策略來處理同樣的情況
16:43●注意事項
買進時間價差的保證金計算
1.收取10%大台的保證金
2.兩個部位的權利金差額x契約乘數(50元)x2
3.1或2看哪個金額高,高的那個就是你需要繳交的保證金
賣出時間價差的保證金計算
1.收取賣出部位的保證金
這兩者之所以會有差別,是因為遠月的天數大於近月,所以遠月可以cover近月的風險
買進時間價差是買遠賣近,因此賣近月的風險會被買遠月cover
很久以前甚至是不用保證金,不過後來期交所還是改成收保證金
畢竟這個市場白目太多
而賣出時間價差是買近賣遠,賣遠月沒辦法被買近月cover(都先結算掉了是要怎麼cover)
所以直接把賣遠月當作是單一部位向你收取保證金
買權或賣權做是有差的
雖然不論是用買權做還是賣權做
只要你是買近賣遠就是同樣的效果,或者買遠賣近也是
但損益卻是有所不同的
這個原因在以前也有提過,這邊在跟大家複習一下
主要的話就是你要把買權跟賣權想像成是不同市場
即使他們都是選擇權,但各自有各自的報價
更何況現在這個策略是不同的月份契約
也因此大家在做之前要記得先比較看看
用買權做比較有利還是賣權做比較有利喔
29:47●總結
這個策略的難度真的比較高,不適合散戶去操作
這個策略要考量到的因素其實蠻多的
要考慮正逆價差的問題
還要思考目前市場波動對於兩個不同契約的影響
以及履約價的選擇
它的難度其實比其他策略都來的高,而好處卻也沒有好到哪去
不過你若是有在用程式去抓目前市場上哪邊被高估哪邊被低估
也許你會有機會剛好去做到這樣的策略
例如可能近月契約的權利金被高估,而遠月契約的權利金被低估
那就會變成是賣近買遠的情況,反之亦然
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期貨 近月 遠 月價差 在 OP凱文 Youtube 的最佳貼文
0:00●前言
嗨大家好,我是凱文
之前介紹過看多價差
現在我們要來介紹看空價差
其實聰明的你應該能夠舉一反三
所以前面的介紹可以快速看過就好
但是後面總結的部分我要帶一些不同的觀念給大家思考
所以後面還是要停下來看一下仔細吸收一下
●買權看空價差
0:27◆買權看空價差使用時機:
1.看空指數,但認為跌幅有限
1:40◆買權看空價差優點:
1.風險有限,不會像是賣方那樣有未知的風險
2.所需要的成本比賣方低,勝率比買方高(若以同履約價來相比,其實也可以說成本比買方低)
3.可自行調整履約價,選擇自己想要的賺賠比(履約價的調整以後的單元詳細介紹)
2:31◆買權看空價差缺點:
1.大跌沒你的份,無法以小博大
2.通常要到接近結算日才比較能表現出獲利
●賣權看空價差
3:02◆賣權看空價差使用時機:
1.看空指數,但認為跌幅有限
3:57◆賣權看空價差優點:
1.風險有限,不會像是賣方那樣有未知的風險
2.所需要的成本比賣方低,勝率比買方高(若以同履約價來相比,其實也可以說成本比買方低)
3.可自行調整履約價,選擇自己想要的賺賠比(履約價的調整以後的單元詳細介紹)
4:30◆賣權看空價差缺點:
1.大跌沒你的份,無法以小博大
2.通常要到接近結算日才比較能表現出獲利
4:36小小複習
6:36●進階補充
以前我們有提過,走勢通常會是緩漲急跌
所以一般情況下,看多價差使用的頻率會比看空價差來的多
但這代表看空價差就不好用嗎?並不是唷
選擇權有分周選與月選
周選就是以一周為單位的契約,只存續一個星期
月選的存續時間則比較長,從契約開出來開始算至少會存續三個月以上
(不過通常大家會做近月以及周選,比較少做遠月)
但我們先不要那麼複雜去想近遠月的問題
單純就拿周選與近月月選來說
周選比較短,月選比較長
而我們知道指數的走勢如果拉長來看,其實都是緩慢上升的
偶爾則是會遇到短期的修正
這也就代表,我們可以利用選擇權的月選來做看多價差
並在指數有可能遇到短期修正時,在周選做看空價差(或買進賣權)
(短期修正我們可以簡單定義:下跌跌破五日均線)
這樣做的好處是:全方位的分散風險
8:52●總結
各位也知道,垂直價差其實就是利用買方部位與賣方部位
兩者之間的截長補短所組合出來的中庸之道
但在同個契約內做,其實只能算是平面的中庸
在不同的契約時間內做垂直價差,便能做到立體的中庸
現在提這個其實算是有點進度超前
畢竟我們都還沒提兀鷹以及水平價差
現在算是先跟大家提一下
以後講完兀鷹與水平價差,我們可以再回頭來提這個概念
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期貨 近月 遠 月價差 在 風傳媒 The Storm Media Youtube 的最讚貼文
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03:09 用正逆價差判斷台股後市?掌握變化成常勝軍!
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07:27 遇正逆價差極端數值要小心 後市反轉機率大增!
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13:15 期貨老司機善用價差套利 留意這3點降低風險!
15:56 結束
《精彩回顧》
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不想在期貨交易市場翻車,保證金控管2大秘訣要知道!|期貨雷達站#1
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股票、期貨本質差異大 期貨專家上陣說分明|期貨雷達站#3
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接軌國際市場 期貨夜盤讓你早知道!期貨雷達站#4